corporate rights etc. Therefore, contractual and property rights can act as a form of 
investment in the “pure sense” as well as in the form of stocks, bonds, other securities, 
corporate rights and others. 

Contractual rights in the “pure” can be assigned under the investment agreement. 

The value of contractual rights determination is rather problematic while making 
investment. If money claim has been already fixed in the contract or payment 
document, the cash equivalent to perform non-monetary liabilities should be estimated. 
Such an assessment can be agreed by the parties of the investment agreement without 
the experts involvement (except the cases where the expert opinion is mandatory under 
the law), by formulating in the contract, “the parties agreed that the value of 
investments - contractual rights requirements to X is ....”. It is also possible to carry out 
an independent expert assessment. Legal grounds and procedures for such 
implementation is fixed in the Law of Ukraine “On the assessment of property, 
property rights and professional evaluation activity in Ukraine” [9] and National 
standards №1 “The general principles of property evaluation and property rights”, 
approved by the Cabinet of Ministers of Ukraine from September 10 2003, № 
1440[10]. It appears that after the adoption of the Law of Ukraine “On Amendments 
to Certain Legislative Acts of Ukraine to encourage foreign investment and credit” 
from April 27 2010[11], the parties of investment agreements apply more contractual 
investment evaluation. This is due to the fact that the mentioned law abolishes 
compulsory state registration of foreign investment. And the conduction of expert 
assessment acts is one of the preconditions for the realization of the state registration 
of foreign investment. At the same time, an unregistered foreign investment does not 
give the right to receive benefits and guarantees provided by the legislation of Ukraine 
for foreign investors and enterprises with foreign investments.  

Another form of contractual rights (rights of action) as investment are securities 

(stocks, bonds, bills, etc.). Although the Civil Code of Ukraine [2] distinguishes them 
as a separate object of civil rights, but, the contractual rights are certified by securities 
and have value. Part 1 of the Article 3 of the Law of Ukraine “On Securities and Stock 
Market” from February 23, 2006[12] provides that securities - documents of prescribed 
form with the relevant details that certificate cash or other property rights, determine 
the relationship of the person who posted them (issued), and the owner, allow for the 
fulfillment of obligations according to the conditions of their location and the ability 
to transfer rights arising from these documents to others.  

In addition, contractual rights (rights in action) may also act as an investment in 

corporate sphere. Contractual rights in the corporate relationships can be transferred as 
a contribution to the share capital, which would be regarded as the investment. 
Moreover, such rights can be transferred under the investment agreement in the form 
of the share capital; as a share; or just as a right for dividends. 

- 166 -