investment). In this case the Article 18 of the before mentioned Law of Ukraine is 
applied. This article stresses that in case of the improper performance of the manager’s 
or developer’s duties, the principal may require the trustee of early termination of the 
contract and payment the sum of the investment. The costs should be returned in 7-day 
period since the bringing of the claim. (Part 2 of the Article 530 Civil Code of Ukraine 
[2]). In case of the breach of this rule, the Article 625 of the Civil Code Ukraine [2] on 
the contract violation liability should be applied.  

3)

 

Another form of the contractual rights circulation is the removal of the 

investment from the principal. According to the Part 3 of the Article 20 of the Law of 
Ukraine “On Financial and Credit Mechanisms and Management of Housing 
Construction and Real Estate” [20], “removal” occurs in cases of the principal’s refusal 
to participate in the FCF; disruption of making investments; abuse of other conditions 
by the client. The removal of the investment is a ground for termination of FCF 
participation. It appears that the right in action in such case is terminated. Instead, 
investor has a right to bring the claim for the return of the investment. This right 
belongs to monetary rights in action. It appears that the regulation of relations between 
the parties in case of not returning the funds after the expiration of the term will be 
made in accordance with Chapter 83 of the Civil Code of Ukraine [2] as the acquisition, 
retention of property without sufficient legal grounds as the basis upon which the 
acquired property disappeared.  

The “removal” is interpreted in the court decisions as economic sanction in case 

of contract breach. In particular, the issue was investigated in the case № 46/439, 
considered by the Economic court of Kyiv [23]. The court concluded that in case of 
non-payment under the agreement the manager has the right to use such economic 
sanctions, as a removal of the investment object from the principal. The principal loses 
the right in action on the object of the investment and the manager of the FCF should 
pay the sum of the investment under the conditions and in the manner specified by the 
Rules of the Fund. 

Thus, as a result of the principal’s breach of contract he/she terminates the right 

on the investment but gets the right to refund the investment.    

It appears that the “compensation” by the manager of the undertaken investments 

is not quite profitable for the principal, and therefore, it is better to assign (sale) the 
property right but not stop it.  

Another possibility for the contractual rights assignment may be a bankruptcy of 

the manager. In particular, it is envisaged in the draft of the Law of Ukraine “On 
Amendments to the Law of Ukraine “On the restore of the solvency of the debtor or 
bankruptcy” from April 4, 2010 [24]. The project proposed to amend Article 46-1 of 
the Law of Ukraine “On restore the solvency of the debtor or bankruptcy” with new 
paragraph as follows: 

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