mechanism of audit control and to verificate financial and economic activities of banks, 

as well as to increase responsibility for offenses by managers of banking institutions. 

The adoption of new banking legislation and the start of the process of forming 

a single European financial market have sharply raised the question of increasing the 

capitalization and competitiveness of the Italian banking sector. This has prompted 

public authorities, the Association of Italian Banks and leading trade union federations 

to concentrate joint efforts on the development and implementation of a single program 

for the development of the banking sector, known as the "Protocol of June 4, 1997". 

The Protocol stated that the Italian banking sector was operating in less favorable 

conditions than its main European competitors. Taking into account the development 

of the processes of globalization and the creation of a single European currency market, 

the document addressed the problem of remedying the situation, namely: transitioning 

from a large number of low-power banks to the creation of a network of large 

competitive financial institutions; eleminating the existing system, in which many 

banks had a cooperative ownership form and a large number of small owners, in favor 

of substantial parts of equity in the hands of owners with significant financial 

resources; increasing level of profitability of banking institutions to acceptable level. 

The development of the Italian banking sector within the framework of the 

above-mentioned program allowed to reduce significantly the gap between the major 

European banking systems in terms of competitiveness and financial capacity of banks, 

optimizating the property structure, positioning on international markets and ensuring 

the necessary level of profitability. 

The financial crisis of 2008 has severely hit the banking system and the social 

sphere of Italy. As a result, there was a low level of growth and high unemployment. 

Italy came out of a crisis with low percentage of growth caused by the lack of reforms, 

which has provoked the loss of country competitiveness in 15 years. 

In order to overcome the consequences of the global financial crisis, the Italian 

government adopted a number of appropriate measures to stabilize the national banking 

system in three areas: recapitalization of Italian banks; supporting operations aimed at 

overcoming the liquidity crisis; state guarantees to depositors. 

- 98 -