The concept of financial statements of an enterprise is considered both in the Law 

of Ukraine "On Accounting and Financial Reporting in Ukraine" and in the National 
Accounting State (Standard) 1 "General Requirements to Financial Statements", 
according to which financial statements are statements containing information about 
financial condition and results of the enterprise activity [5]. However, in contrast to 
national law, in accordance with IAS 1 Presentation of Financial Statements, financial 
statements are those intended to meet the needs of users who cannot require an entity 
to report in accordance with their information needs [6] . The above explanations 
provide grounds for arguing that it is advisable to harmonize the definition of data in 
national legislation with the definition in international standards to avoid 
misunderstandings. Therefore, in our view, taking into account the current trends of 
improving the accounting system and bringing it closer to the EU regulations, the 
following definition of financial statements can be formulated, namely: financial 
reporting is an integral system of general indicators of financial and economic activity 
of an enterprise that should to meet the information needs of potential users in order to 
make effective managerial decisions. 

The Law of Ukraine "On Accounting and Financial Reporting in Ukraine" defines 

the purpose of financial reporting, identifies three main characteristics on which it 
should be formed: completeness, truthfulness and impartiality [7]. In turn, IAS 1, the 
main general characteristics of financial statements, determines: reliability; compliance 
with IFRS; continuity; compilation of accounts based on the principle of accrual; 
allocation of essential articles in separate classes; the prohibition of curtailment of 
income and expenses or of assets and liabilities; periodicity; the possibility of 
comparing information regarding the previous period [6]. 

The main purpose of financial reporting is to provide users with complete, truthful 

and unbiased information about the financial position and performance of the company 
in making decisions. Currently in Ukraine, the financial statements of the company 
consist of: 

1) Balance (Statement of financial position); 
2) Financial Results (Consolidated Income Statement); 
3) Cash Flow Statement; 
4) Statement of equity; 
5) Notes to the financial statements [5]. 
The annual financial statements of enterprises in the EU Member States consist 

of a balance sheet, a profit and loss account and notes to the financial statements. At 
the same time, they may allow or require the inclusion of other reports in the annual 
financial statements, disclosure of other information [8, p. 24]. In particular, Directive 
2013/34/EU has made it compulsory to compile a Management Report for all 
categories of enterprises, and stakeholders of public interest in this report should also 

- 318 -