system in Ukraine today cannot guarantee producers and buyers full protection against 
inflation and financial losses in the future. 

Unlike Ukraine, in other countries of the world, there are modern fixed-term 

markets and markets for forward and futures stock exchange contracts, which provide 
the maximum protection of all participators of trade. These and other factors of 
influence hinder the process of developing a "healthy" stock market by slowing down 
of market economy development. 

To format of management principles for stock exchange processes it is expedient 

to allocate the levels of influence of state regulation on the development of stock 
trading, depending on which the system of coordination and regulation of wholesale 
trade processes should be formed, which significantly simplifies the transition from 
simpler management methods to more highly effective and progressive methodological 
bases for the introduction of modern management principles. 

It is expedient to implement the state policy in the field of stock exchange trading 

on four levels: local, regional, national and international. 

Table 1. Levels of state policy in the field of stock exchange trade 

Level of introduction of state policy 

in the field of stock exchange trading 

Function of level 

Local  

Formation of state policy within stock exchanges 

Regional 

Regulation of stock exchange relations within the 
territorial stock exchange markets 

National 

Improvement of the system of stock exchange relations 
within the country 

International 

Conducting the state stock exchange policy at the interstate 
level 

Source: Own elaboration

 

 
Internal level of state policy. At the local level, it is necessary to improve a 

number of positions that form a system of stock exchange relations and will be able to 
synchronize the interaction between the state and the self-regulated organizations of 
stock exchanges. 

The organizational structure of the commodity exchange was formed during the 

evolution of stock exchange institutions and today it is an organizational form, which 
includes normative and executive components. 

Based on the foregoing, we can form the key principles for improving the 

functions performed by the bodies of the internal management of the stock exchange 
and other organizational units. 

Directly the highest management body of the commodity exchange is a meeting 

of the members of the stock exchange. The functions performed by this body are rather 
extensive; however, they do not go beyond managerial control. The general meeting of 

- 669 -