It is necessary to legally identify all types of transactions with financial 

derivatives with the help of world experts in order to protect the best interests of 
participants in financial derivatives markets. 

Global derivatives markets have long been using alternative instruments, such as 

contracts for difference, over-the-counter options. 

According to the Bank for International Settlements, the volume of stock 

derivatives is in 6 times smaller than the volume of over-the-counter derivatives that 
are traded on the over-the-counter market. Since such instruments become novelties 
for domestic legislation, the markets for alternative financial derivatives should be 
studied in more detail, as lack of definitions may have negatively influence on the stock 
market. 

The absence of an authorized state body that regulates and controls the derivatives 

market poses a threat for direction of investment resources not to the real sector of the 
economy, but to speculative sectors of the securities market and banking sectors. 

It is necessary to develop requirements for market participants of financial 

derivatives, in particular for stock and commodity exchanges, issuers of financial 
derivatives, clearing houses, traders, banks, etc. 

Thus, summing up the above, it can be concluded that Ukraine now needs to 

develop and adopt appropriate legislation that would comprehensively regulate all 
aspects which are related to financial derivatives taking into account foreign experience 
and peculiarities of domestic financial market participants. 

With the improvement of regulation of stock trading by financial derivatives in 

the country need: 

- To develop the state conception of the system of legal regulation of stock trading 

by financial derivatives and stock infrastructure, while it is necessary to improve it on 
the basis of world economic practice of stock trade by derivatives in terms of its 
adaptation to the economic conditions of Ukraine; 

- To build stock and over-the-counter markets of financial derivatives, both in the 

direction of state and self-regulation; 

- To include futures, options, swaps and instruments of financial engineering into 

legal regulation of the market of financial derivatives, so the legal regulation of 
derivatives circulation should be comprehensive for a large number of objects and 
subjects of the stock market, identifying new ones rights and obligations, taking into 
account those that existed before; 

- To develop the system of legal regulation of financial derivatives and an analysis 

of its needs which require revision of legislation according to other areas and branches 
of law; 

- To develop legislative regulation of the circulation of financial derivatives that 

requires specific knowledge, experience and analysis not only in jurisprudence. There 

- 686 -