concept of money. Since the second part of the term contains “currency”. However, the 
judgments and conclusions of scholars predominantly are formed basing on the 
interpretation of the first part of the name of this phenomenon - “crypto”, that is the 
vast majority of economists when conducting research relies on the form of this 
phenomenon, and not its content [2]. This leads to the fact that cryptocurrency is 
considered in the context of electronic money usage as its kind. Such a one-sided 
approach to this phenomenon, from the standpoint of describing the technical model of 
the functioning of the latter, does not allow to adequately disclose the method of 
accounting display of cryptocurrency as a kind of asset. 

At the same time, the authors note that according to modern monetary theory, 

there are three approaches to money interpretation – functional, equivalent and 
portfolio. The conducted study showed: firstly, cryptocurrency payments have not been 
massively distributed either in Ukraine or in other countries of the world; however, this 
currency is quite attractive to investors, since the Bitcoin rate is not influenced by the 
political conditions or activities of the Central Banks of the countries, and it involves 
receiving extra profits from speculative operations; and secondly, cryptocurrency is 
limitedly used in service of commodity turnover, both in Ukraine and abroad; thirdly, 
in accordance with the portfolio approach, cryptocurrency should have the quality to 
be easily exchanged for any other goods, that is to be a general equivalent, which is 
also not practiced [2]. 

Considering the essence of cryptocurrency as a methodological precondition for 

its accounting reflection, it is advisable to refer to the Conceptual framework for 
financial reporting [11]. In accordance with which the use of cryptocurrency by 
business entities as an asset meets three criteria of four: be delivered to the entity 
through an exchange for other assets, be used for debt repayment, distribution between 
owners of the entity. 

However, different views have been expressed in determining which International 

Financial Reporting Standard (IFRS) to apply when accounting for holdings of digital 
currencies under. These include accounting for the holding of digital currencies as cash 
or cash equivalents under IAS 7 Statement of Cash Flows, as financial instruments 
under IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement (or IFRS 9 
Financial Instruments), as intangible assets under IAS 38 Intangible Assets [14] or as 
inventory under IAS 2 Inventory [15]. These different views have already resulted in 
diversity in practice. 

By analyzing the IAS it can be concluded that

 

digital currency: 

●

 

does not meet the definition for cash or cash equivalents under IAS 7 as it 

lacks broad acceptance as a means of exchange (at present) and it is not issued by a 
central bank. 

●

 

does not meet the definition of a financial instrument (other than cash) under 

IAS 39 as there is no contractual relationship that results in a financial asset for one 
party and a financial liability for another.  

- 74 -