In his lecture devoted to awarding him the Nobel Prize for Economics, Ronald 

Coase emphasizes the separation from the life of traditional theory. "What is being 
studied," he said, "is a system that lives in the minds of economists, but not in reality." 
His achievement R. Coase sees in "proving the importance of the economic system of 
what is called the institutional structure of production". That study of the institutional 
structure of production became possible by introducing into the economic science of 
such concepts as transaction costs, property rights, contractual relations. R. Coase 
proved that in the event of a contractual relationship, it is necessary to negotiate, to 
interconnect, to eliminate the differences. 

Transaction costs are determined by him as costs of using the market mechanism 

(costs are not related to production). Later on, transaction costs began to relate to any 
type of costs incurred in the interaction of economic agents wherever they occurred: in 
the market or inside enterprises. 

It is believed that in the economy with established market institutions, the share 

of transaction costs in the total volume of expenses of economic entities does not 
exceed 5%, and in economies undergoing institutionalization, dynamic changes of 10-
15%. 

The total cost of doing business consists of economic, social and institutional, the 

latter being self-regulatory and transaction-related. The transactions include: logistics, 
negotiation, exchange, execution of agreements and contracting, compensatory 
(reducing the negative impact of inefficient government regulation) [5]. 

Modern Western economic theory, at this stage, is not a holistic teaching, but a 

combination of different currents, schools that use different methods of analysis, 
conclusions and recommendations for economic policy. But such a lack of unity of 
views only confirms the versatility of economic reality, its contradictions and 
variability. Such a disparity in the direction of research does not exclude the unity of 
the purpose of the analysis of social life that is being carried out. Modern economic 
theory is considered as a science of rational management of the economy in the 
conditions of limited resources and boundless needs. 

Neoclassical synthesis is a generalizing concept which representatives justify the 

principles of a combination of market and state regulation of economic processes, 
emphasize the need for a movement towards a mixed economy, and adheres to the 
principles of a rational combination of the neoclassical and Keynesian directions of 
economic theory. The necessity of coordinating and simultaneously using both market 
self-regulation and state regulators of the economy is practically grounded. 
Consequently, unlike the neoclassicists who deny the need for state intervention in the 
economy, the neoclassical synthesis involves the use of various methods of state 
regulation in order to bring the general economic equilibrium as an ideal model of the 
functioning of the economic system. Therefore, the concept of neoclassical synthesis 

- 849 -