This is a view into the internal structure of the state of financial stability that usually 
assumed as a simple and obvious or as a “black box” with no interesting internal 
construction.  This systemic dynamic view gives possibilities for deeper realizing of 
the financial stability nature and shedding some light on some important systemic 
effects.        

The problems of financial stability unified generally accepted definition 

absence and paradoxes of monetary policy. As we know, the monetary stability is 
the stability of the general level of consumer prices, or absence inflation or deflation.  
At the same time, in spite of the seeming obviousness and simplicity of the financial 
stability conception, the unified generally accepted definition of this term is absent 
until now.  The existing different definitions of financial stability bases on the various 
approaches: direct, reverse (based on financial instability definition) and mixed (Table 
1).   

Тable 1 The current state of understanding of “financial stability” term 

Author 

Definition of term “financial stability” 

Michael Foot, 
Managing director, 
The Financial 
Services Authority 
and Honorary 
President of ACI 
(UK). What is 
financial stability 
and how do we get 
it., 2003, pp. 2-3 

“If I were to ask you to define the term “monetary stability”, there would 
probably be broad agreement as to its meaning. . . In contrast, I suggest 
there would be mush less agreement about what constitutes financial 
stability, though we would probably regard it, like monetary stability, as a 
“good thing” … 
To progress, we need a definition of financial stability. Let me offer one, 
which is that we have financial stability where there is: (a) monetary 
stability (as defined above), (b) employment levels close to the economy’s 
natural rate, (c) confidence in the operation of the generality of key 
financial institutions and markets in the economy and (d) where there are 
no relative price movements of either real or financial assets within the 
economy that will undermine (a) or (b)” 

International 
Monetary Fund 
«Financial 
Soundness 
Indicators: 
Compilation 
Guide”, 2007 
 
 

«

The primary purpose of this Compilation Guide on Financial Soundness 

Indicators is to provide guidance on the concepts and definitions, and 
sources and techniques, for the compilation and dissemination of the 
financial soundness indicators (FSIs) identified by the IMF’s Executive 
Board. The Guide is intended to encourage compilation of FSIs and 
promote cross-country comparability of these data, as well as assist 
compilers and users of FSI data, for the purpose of supporting national 
and international surveillance of financial system”

 

The definition of the term “financial stability” is absent in this key 
conceptual Guide of IMF which is devoted to financial stability (authors) 

Crockett Andrew 
(BIS, Financial 
Stability Forum), 
1997   

“[We can] define financial stability as an absence of instability … a 
situation which economic performance is potentially impaired by 
fluctuations in the price of financial assets or by an inability of financial 
institutions to meet their contractual obligations” 

Garry J. Schinasi 
Safeguarding 
Financial Stability 
(International 
Monetary Fund, 
2005) 

«Financial stability is a condition in which an economy’s mechanisms for 
pricing, allocating and managing financial risks (credit, liquidity, 
counterparty, market and so forth) are functioning well enough to 
contribute to the performance of the economy” 

- 225 -